Север и рынок. 2025, № 1.

СЕВЕР И РЫНОК: формирование экономического порядка. 2025. № 1. С. 102-115. Sever i rynok: formirovanie ekonomicheskogo poryadka [The North and the Market: Forming the Economic Order], 2025, no. 1, pp. 102-115. РАЗВИТИЕ ОТРАСЛЕЙ И СЕКТОРОВ ЭКОНОМИКИ НА СЕВЕРЕ И В АРКТИКЕ РОССИИ sector resources — remain largely untapped. Furthermore, the study reveals that businesses and regional authorities primarily direct investments toward maintaining core operations to ensure economic stability and meet essential public service needs. However, this approach does little to drive long-term socio-economic growth. Recognizing this limitation, the Murmansk region — like many others — has attempted to address the issue through regional development corporations. An assessment of these institutions indicates that key steps have been taken to stimulate investment, with several projects already completed and others in progress or under preparation. Ultimately, the study concludes that while the Murmansk region holds substantial investment potential, its development is constrained by a lack of financial resources. This shortfall could be partially alleviated through the implementation of innovative or adapted financial mechanisms. Keywords: Russian Arctic, regional economy, investments, financial instruments, financial market, financial regulation Acknowledgments: This research was supported by the Russian Science Foundation, Grant No. 24-28-20154, "Development of Tools for Attracting Additional Financial Resources to Ensure the Sustainable Development of the Arctic Region in Modern Geopolitical Conditions." For citation: Krapivin D. S. Evaluation of investment market size in the Arctic: A case study of the Murmansk region. Sever i rynok: formirovanie ekonomicheskogo poryadka [The North and the Market: Forming the Economic Order], 2025, no. 1, pp. 102-115. doi:10.37614/2220-802X.1.2025.87.007. Введение Устойчивое развитие любой экономической единицы1 находится в зависимости от уровня инвестиционной активности, выявления и реализации имеющегося инвестиционного потенциала [1]. В Российской Федерации особенно сильно данная зависимость проявляется на региональном уровне. Во-первых, из-за сильной дифференциации в имеющемся потенциале, возможностях и условиях, присущих каждому из 89 регионов, включая четыре новых, вошедших в состав РФ в 2022 г.2. Во-вторых, из-за того, что порядка 70 % регионов имеют статус реципиента [2], то есть они получают дополнительную финансовую помощь из федерального бюджета для покрытия собственных расходов. Таким образом, от успешности того или иного инвестиционного проекта зависит, понадобятся ли региону дополнительные средства, в каком размере, целесообразно ли их выделять в дальнейшем. Современные геополитические условия повышают значимость усилий региональных властей в области инвестиционной деятельности. Обострившееся противостояние Российской Федерации со странами Запада привело к серьезному ухудшению международных отношений и введению санкций [3], причем это происходит на фоне постпандемийного периода трансформации всей мировой экономической системы [4]. Ученые-экономисты по-разному оценивают влияние санкционных ограничений на экономику Российской Федерации [5-7], но так или иначе санкции оказали существенное влияние на поведение как иностранных контрагентов [8], так и управляющих органов власти России на всех трех уровнях [9]. Соответственно, некоторые изменения в подходе к управлению инвестициями должны быть сделаны и на региональном уровне. Кроме того, одной из основных проблем для федеральных властей сейчас является обеспечение достаточным количеством ресурсов, как финансовых, так и материальных, проводящейся сейчас специальной военной операции (СВО) [10], а по ее завершению значительные инвестиции потребуются для восстановления пострадавших регионов, особенно четырех новых, вошедших в состав РФ в 2022 г. [11]. В такой ситуации для поддержания достойного уровня жизни населения и стабильного социально-экономического роста региональные органы власти должны в полной мере использовать все инвестиционные возможности. Это касается и привлечения различных источников финансирования, и наличия продуманного плана их эффективного использования. 1 Экономической единицей, или экономическим агентом, в системе национальных счетов считается юридическое или физическое лицо, которое совершает какую-либо экономическую операцию. Экономической единицей может считаться один человек, домохозяйство, коллектив, предприятие, учреждение, организация, экономический регион, отрасль и сектор экономики, государство. Особой экономической единицей является заграница, то есть «остальной мир». System of National Accounts. URL: https://unstats.un.org/unsd/nationalaccount/sna2008.asp (дата обращения: 15.03.2024). 2 Федеральный конституционный закон от 04.10.2022 № 5-ФКЗ (ред. от 25.12.2023) «О принятии в Российскую Федерацию Донецкой Народной Республики и образовании в составе Российской Федерации нового субъекта — Донецкой Народной Республики». URL: https://www.consultant.ru/document/cons_ doc_LAW_428188/ (дата обращения: 18.03.2024); Федеральный © Крапивин Д. С., 2025 конституционный закон от 04.10.2022 № 6-ФКЗ (ред. от 25.12.2023) «О принятии в Российскую Федерацию Луганской Народной Республики и образовании в составе Российской Федерации нового субъекта — Луганской Народной Республики». URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_428184/ (дата обращения: 18.03.2024); Федеральный конституционный закон от 04.10.2022 № 7-ФКЗ (ред. от 25.12.2023) «О принятии в Российскую Федерацию Запорожской области и образовании в составе Российской Федерации нового субъекта — Запорожской области». URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_428185/ (дата обращения: 15.03.2024); Федеральный конституционный закон от 04.10.2022 № 8-ФКЗ (ред. от 25.12.2023) «О принятии в Российскую Федерацию Херсонской области и образовании в составе Российской Федерации нового субъекта — Херсонской области». URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_ LAW_428186/ (дата обращения: 18.03.2024). 103