Север и рынок. 2023, № 4.

СЕВЕР И РЫНОК: формирование экономического порядка. 2023. № 4. С. 175-189. Sever i rynok: formirovanie ekonomicheskogo poryadka [The North and the Market: Forming the Economic Order], 2023, no. 4, pp. 175-189. РАЦИОНАЛЬНОЕ И ЭКОЛОГОСБАЛАНСИРОВАННОЕ ПРИРОДОПОЛЬЗОВАНИЕ НА СЕВЕРЕ И В АРКТИКЕ f e d n = I I игг*т[г+Т™т N (1 + й)£ ;=1 £=о где F E D n — дисконтированные доходы федерального бюджета, полученные от сети из N заводов; ТЦГ— налог на прибыль предприятия, уплачиваемый в году t заводом i; u f r — процент налога на прибыль в году t, направляемого в федеральный бюджет; Т [ АТ — НДС, уплачиваемый в году t заводом i. N ^ а - и Г ^ т т + г ^ + г ^ ,Prop it (1+R) R EG n = 7=i t=o где REG n — дисконтированные доходы регионального и местного бюджетов, полученные от сети из N заводов; — НДФЛ, уплачиваемый земельный налог, land в году t заводом i; Tt уплачиваемый в году t заводом i; Т. на имущество, уплачиваемый в году t заводом i. Prop налог На рисунке 4 показано, что в обоих вариантах сети рыбоводных предприятий показатель NPV оказался положительным в 2035 г. Обе сети заводов окупаются в 2031 г. Однако, поскольку первоначальные инвестиции для создания сети из трех и восьми заводов отличаются, сравнивать их инвестиционную привлекательность по NPV некорректно. Именно поэтому для обоснования наилучшей конфигурации сети рыбоводных предприятий были также рассмотрены другие показатели. В обоих случаях R IN превышает 100 %, то есть инвестиции в рыбоводную сеть принесут чистый доход. Однако в случае сети из трех заводов коэффициент выше (184 % против 174 %). Соответственно, инвестору выгоднее реализовать сеть в минимальной конфигурации: каждый вложенный рубль принесет 1,84 рублей. Рис. 4. Прогнозный NPV инвестора при сети из трех и из восьми заводов, млн руб. Источник: составлено по результатам расчетов авторов Заметим, что инвестор вкладывал в проект только около 40 % требуемых инвестиций. При этом взятый кредит удается погасить всем предприятиям в пределах горизонта планирования — в 2030-2034 гг. Для банковского сектора выгоднее работать с проектом из восьми предприятий: на каждый рубль выданных средств можно получить 1,63 рублей в течение 11 лет. При этом возврат кредита при реализации сети из трех заводов произойдет быстрее на 1 год, а на каждый рубль выданных средств вернется 1,59 рублей. IRR, показывающая ставку дисконтирования, при которой финансовые вложения в проект окупаются на конец прогнозного периода, но еще не приносят чистый доход, в сети из трех предприятий также выше — 24,2 % против 23,0 %. ROS , показывающая, сколько прибыли получает бизнес с каждого рубля выручки, также оказалась больше у сети из трех заводов (22,2 % против 20,4 %). В то же время социально-экономические эффекты проекта, представленные в региональном срезе в табл. 4, выше при создании сети из восьми заводов. Основным экономическим эффектом для федерального и регионального уровней являются налоговые поступления. Прогнозный объем фискальных поступлений от сети за период 2024-2035 гг. оценивается в 7 489,4 млн руб., а от сети из трех предприятий — только в 3 783,9 млн руб. Социальными эффектами создания сети выступают: создание дополнительных рабочих мест, обеспечение населения свежей рыбой, снабжение © Тарасова О. В., Андерсон Д. Ю., 2023 185