Север и рынок. 2023, № 1.
СЕВЕР И РЫНОК: формирование экономического порядка. 2023. № 1. С. 150-162. Sever i rynok: formirovanie ekonomicheskogo poryadka [The North and the Market: Forming the Economic Order], 2023, no. 1, pp. 150-162. ФИНАНСОВЫЕ АСПЕКТЫ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ РОССИЙСКОЙ АРКТИКИ Материалы и методы Целью данной работы является изучение возможностей выпуска арктических облигаций в качестве инструмента привлечения сбережений населения для реализации производственных, инфраструктурных и социальных проектов, направленных на развитие российской Арктики. Для достижения этой цели в статье исследуются методологические подходы организации выпуска народных облигаций, рассматривается опыт выпуска облигаций для населения в российской и зарубежной практике, анализируются возможности и предпосылки эффективного размещения арктических облигаций, разработаны основные параметры и условия выпуска данного типа ценных бумаг. При проведении исследований в статье используется комплекс научных методов, среди которых графический и табличный метод для наглядного представления статистических данных, метод анализа научной литературы и нормативный метод при исследовании методологических основ выпуска облигаций для населения, методы экономической статистики при оценке условий для размещения облигационного займа, методы синтеза, анализа, обобщения, сравнения, классификации, аналогий при разработке основных параметров арктических облигаций. Нормативная база исследования представлена приказом Минфина России от 15 марта 2017 г. № 38н «Об утверждении Условий эмиссии и обращения облигаций федерального займа для физических лиц», а также региональными и муниципальными нормативными актами, регулирующими выпуск субфедеральных облигаций. Информационной базой исследования послужили данные, представленные в официальных сборниках и на сайтах Центрального банка РФ (https://cbr.ru/) , Росстата (https://rosstat.gov.ru/) , Министерства финансов РФ (https://minfin.gov.ru/) . Результаты исследования Методологические подходы к организации выпуска облигаций для населения Облигации для населения — это один из видов долговых ценных бумаг, целевой аудиторией выпуска которых являются физические лица. В настоящий момент общее понятие «облигация для населения» в законодательстве РФ не зафиксировано, при этом часто для нормативного описания данного финансового инструмента используется категория «облигации федерального займа для населения», которые являются, по сути, отдельным видом облигаций для населения. Согласно Приказу Минфина России от 15 марта 2017 г. № 38н «Об утверждении Условий эмиссии и обращения облигаций федерального займа для физических лиц» облигациями федерального займа для физических лиц являются именные купонные среднесрочные (от 1 года до 5 лет) государственные ценные бумаги, владельцем которых, наряду со специализированными финансовыми организациями, могут быть совершеннолетние граждане РФ. В целом же облигации для населения или народные облигации могут быть определены как долговые ценные бумаги, выпускаемые государственными органами власти различного уровня (федерального, регионального и муниципального) с упрощенным доступом к приобретению и погашению для физических лиц. Исходя из нормативных актов, регламентирующих выпуск и обращение облигаций для населения, а также практики их размещения, можно выделить следующие их отличительные особенности. 1. Упрощенный доступ к приобретению облигаций данного типа для физических лиц, который осуществляется через специализированные институты — чаще всего крупнейшие банки, выступающие агентами по размещению, или через специализированные сервисы. 2. Более низкий уровень рисков по сравнению как с другими типами ценных бумаг, так и другими видами облигаций. Это обусловлено отсутствием вторичного рынка обращения облигаций для населения (рыночные риски), нивелированием рисков, связанных с самостоятельным заполнением и вводом заявок на фондовом рынке за счет приобретения и погашения таких облигаций через агентов, а также неверной оценкой стоимости облигаций (операционные риски), наличием государственных гарантий погашения облигаций (кредитные риски). 3. Наличие во многих случаях прогрессивного уровня купонного дохода, который повышает заинтересованность населения в долгосрочном владении данными облигациями и сокращает возможности их досрочного погашения. Выделенные особенности облигаций для населения делают их неким «аналогом» банковского депозита, но на условиях предоставления средств не кредитной организации, а государству. В целом, выпуск облигаций, доступных для приобретения физическими лицами, генерирует ряд положительных эффектов как для эмитентов выпуска, в качестве которых выступают органы власти различного уровня, так и для населения (табл. 1). Бадылевич Р. В., 2023 152
Made with FlippingBook
RkJQdWJsaXNoZXIy MTUzNzYz