Север и рынок. 2023, № 1.

СЕВЕР И РЫНОК: формирование экономического порядка. 2023. № 1. С. 150-162. Sever i rynok: formirovanie ekonomicheskogo poryadka [The North and the Market: Forming the Economic Order], 2023, no. 1, pp. 150-162. ФИНАНСОВЫЕ АСПЕКТЫ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ РОССИЙСКОЙ АРКТИКИ The article examines methodological approaches to issuing bonds to the public and analyzes Russian and foreign practices in this area. The study established that if the parameters and conditions for issuing bond loans to the public are chosen rationally and the details of bond placement are effectively communicated to potential investors, the use of this tool can not only increase the public's interest in the securities market but also engage free household savings in economic processes. The study also analyzed the possibilities and prerequisites for the effective placement of Arctic bonds. It was found that in the near future, financial resources allocated by the government for the development of the Russian Arctic will be limited. At the same time, the population of the Arctic is characterized by a high level of savings, which makes it possible to issue bond loans to the public. The author has identified the key parameters for issuing Arctic bonds. It is advisable to issue them as book-entry coupon bonds with a maturity of five years and to use the Finuslugi online platform for placement. When fixing the coupon rate, it is recommended to use a dynamic approach with a focus on the average profitability of long-term bank deposits. The purpose of raising funds with the help of Arctic bonds is to co-finance projects included in the national program titled "Socio-economic development of the Arctic zone of the Russian Federation." Keywords: bonds for the public, securities market, financial instruments, territorial development, Russian Arctic Acknowledgments: This study was supported by the RFBR grant 20-010-00776, "Improving government financial regulation for the development of Russia's Arctic regions as a basis for ensuring the economic security of the Russian Arctic." For citation: Badylevich R. V. Issuing Bonds to the Public as a New Instrument for Financing the Economic Development of the Russian Arctic. Sever i rynok: formirovanie ekonomicheskogo poryadka [The North and the Market: Forming the Economic Order], 2023, no. 1, pp. 150-162. doi:10.37614/2220-802X.1.2023.79.0010 Введение В последние годы облигационным инструментом, набирающим популярность, становятся облигации для населения («народные» облигации) — это долговые ценные бумаги, которые выпускаются органами власти различного уровня и характеризуются прежде всего упрощенным доступом к приобретению для физических лиц. В современной научной литературе уделяется значительное внимание различным аспектам организации выпуска и обращения облигаций для населения. В частности, в исследованиях зарубежных авторов активно осуждаются преимущества привлечения финансовых ресурсов населения за счет выпуска таких ценных бумаг [1, 2], вопросы привлечения с помощью облигационных займов частного капитала для финансирования социальных услуг некоммерческого сектора [3], методология определения рискованности вложений в государственные облигации и возможности снижения рисков для физических лиц [4, 5]. В российской литературе представлен зарубежный опыт привлечения финансовых ресурсов населения государственными органами власти на основе выпуска облигаций [6, 7], исследуются перспективы развития данного инструмента на российском рынке, определены как позитивные стороны, так и возможные негативные последствия использования данного вида ценных бумаг [8, 9], рассматриваются перспективные направления повышения эффективности использования этого финансового инструмента в российских условиях [10]. Несмотря на определенные сложности выпуска облигаций для населения в России, связанные с низкой его информированностью о возможностях инвестирования в данный финансовый инструмент, отсутствием четкой проработки и обоснованности параметров выпуска таких облигаций, а также размытостью целевых установок использования финансовых ресурсов, привлеченных с помощью данных облигационных займов, большинство ученых отмечают значительные перспективы «народных» облигаций. В частности, А. В. Белокопытов и А. Ю. Миронкина отмечают, что выпуск облигаций для населения это положительный этап в развитии нашего внутреннего рынка капитала, который полностью соответствует мировой практике [11, c. 54]; И. В. Дубовик заявляет о том, что рынок облигаций для населения должен быть выделен в самостоятельный сегмент рынка государственных ценных бумаг, функционирующий на постоянной основе [12, c. 61]. В этих условиях представляется важным и актуальным проведение дополнительных исследований по вопросам целесообразности и экономической обоснованности выпуска облигаций для населения для финансирования программ развития территорий, имеющих важное стратегическое значение и испытывающих потребность в привлечении дополнительных инвестиционных ресурсов. К таким макрорегионам, в частности, относится российская Арктика, для которой вовлечение средств населения в экономические и инвестиционные процессы в условиях ограниченности источников формирования финансовой базы для обеспечения устойчивого развития в период неблагоприятной геополитической конъюнктуры и необходимости переориентации финансовых потоков на федеральном уровне на цели поддержки обороноспособности, повышения национальной безопасности и выполнения социальных обязательств представляется особенно важным и значимым. Бадылевич Р. В., 2023 151