Север и рынок. 2020, № 4

Окончание таблицы 1 № п/п Инструмент Возможности использования Обоснование 7 Прямые количественные ограничения Отсутствуют - 8 Эмиссия облигаций от своего имени Отсутствуют - Инструменты процентных ставок по операциям Банка России и рефинансирования кредитных организаций образуют систему кратко- и среднесрочного кредитования ЦБ РФ кредитных организаций на срок от 1 дня (внутридневные кредиты) до 1,5 лет (кредиты, обеспеченные нерыночными активами). Стоимость таких кредитов устанавливается Банком России на базе действующей ключевой ставки. Она же определяет стоимость альтернативных источников кредитных ресурсов для банков, в частности, стоимость кредитов на межбанковском рынке или размер процентов по банковским облигациям. Несмотря на то, что в научной литературе встречаются исследования, где обосновывается возможность установления дифференцированной стоимости кредитных ресурсов для кредитных учреждений на различных территориях в рамках системы рефинансирования Центрального банка РФ (например, [14]), такая практика может привести к недобросовестным методам ведения банковской деятельности, в том числе к выводу значительных объемов ресурсов, полученных от Банка России по льготной заемной стоимости, на рынок межбанковского кредитования. В связи с этим возможности снижения процентных ставок по операциям кредитования для региональных банков, на взгляд авторов, связаны в первую очередь с реализацией некоторых специализированных механизмов рефинансирования. В 2020 г. свою эффективность показал специализированный механизм предоставления кредитов Центрального банка России, обеспеченных поручительствами АО «Федеральная корпорация по развитию малого и среднего предпринимательства». Программа принята в марте 2020 г. и направлена на рефинансирование кредитов малого и среднего бизнеса, в соответствии с которой Банк России предоставлял банкам кредитные средства по ставке 4 %в рамках дополнительного кредитного лимита 500 млрд руб. Особенностью кредитных ресурсов являлось их предоставление для кредитных организаций с высоким рейтингом без обеспечения и под поручительство АО «Федеральная корпорация по развитию МСП» для банков с отсутствием такого рейтинга. Программа была рассчитана на период до 30 сентября 2020 г. В настоящее время представляется целесообразным продлить ее действие для региональных банков, специализирующихся на кредитовании малого и среднего бизнеса. При этом условием участия в реализации специализированных механизмов должна стать не территориальная привязка регионального банка к определенному субъекту РФ, а участие кредитной организации в инвестиционной деятельности на определенной территории (например, для участия регионального банка в программе критериальным показателем может выступать доля кредитования субъектов МСП, зарегистрированных в регионе базирования банка и его филиалов, в портфеле активных операций). В отличие от процентных ставок возможности дифференциации других условий реализации инструментов рефинансирования кредитных организаций более широкие и могут быть адаптированы для повышения инвестиционной активности региональных банков. В частности, многократно высказывались предложения об увеличении сроков предоставления кредитных ресурсов в рамках системы рефинансирования и снижения требований к обеспечению по основным инструментам краткосрочного кредитования Банка России для региональных банков (например, [20]). Согласно позиции авторов исследования, срок предоставления кредитных ресурсов в рамках использования таких инструментов рефинансирования, как обеспеченные нерыночными активами кредиты, для региональных банков, специализацией которых является финансирование инвестиционных проектов в регионе базирования, может быть увеличен как минимум до 2 лет (в условиях перманентных финансовых кризисов, например связанных с пандемией новой коронавирусной инфекции в 2020 г., срок предоставления может увеличиваться до 3 лет), а для аукционов по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами — до 6 месяцев. В качестве 166