Севкер и рынок. 2019, №4.

19. Kozhevnikov S. A. Problemy Evropejskogo Severa Rossii i vozmozhnosti ego uchastiya v razvitii Arkticheskoj zony RF [Problems of the European North of Russia and the possibility of its participation in the development of the Arctic zone of Russia]. Ekonomicheskie i social'nye peremeny: fakty, tendencii, prognoz [Economic and social changes: facts, trends, forecast], 2019, Vol. 12, No. 1, pp. 87-107. (In Russ). 20. Lazhencev V. N. Ocenka urovnej social'no-ekonomicheskogo razvitiya regionov Evropejskogo Severa [Assessment of the levels of socio-economic development of the regions of the European North]. Problemy strategii i taktiki regional'nogo razvitiya [Problems of strategy and tactics of regional development], 2011, Vol. 2, pp. 79-93. (In Russ.). DOI: 10.25702/KSC.2220-802X-4-2019-66-80-93 УДК 336.025 ВЛИЯНИЕ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ЦБ РФ НА ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПРОЦЕССЫ В РЕГИОНАХ КРАЙНЕГО СЕВЕРА Р. В. Бадылевич кандидат экономических наук, старший научный сотрудник Институт экономических проблем имени Г. П. Лузина КНЦ РАН, Апатиты, Россия Е. А. Вербиненко кандидат экономических наук, доцент, ведущий научный сотрудник Институт экономических проблем имени Г. П. Лузина КНЦ РАН, Апатиты, Россия Аннотация. Цельюстатьиявляется исследование влияния проводимойЦБРФденежно-кредитной политики на инвестиционные процессыврегионахКрайнего СевераРФ. Рассмотренадинамика ключевой ставкиЦентрального банка с момента ее введения в сентябре 2013 г. по декабрь 2019 г., проведено сопоставление ключевой ставки и средневзвешенных ставок по кредитам, предоставленным нефинансовым организациям. Исследована взаимосвязь между значениями ключевой ставки и темпами изменения инвестиций в основной капитал. Выявлено, что в РоссийскойФедерации наблюдается высокая обратная связь между показателямидинамики инвестиций в основной капитал идинамикойсреднегодового значения ключевой ставки. Изучение региональных инвестиционныхпроцессов показало, что обратная зависимость между изменениемключевойставкиидинамикойинвестицийв основнойкапитал в ряде регионов Крайнего Севера не проявляется. Проведена группировка регионов Крайнего Севера по характеру корреляционной связи (на основе шкалы Чеддока) между динамикой инвестиций в основной капитал и изменением ключевойставкиРФ. Посредствомэтойсвязи выделенытри группысубъектовРФ: высокая (сильная) корреляционная связь; заметная (умеренная); незначительная, отсутствует или иррациональная. Приведены факторы, влияющие на восприимчивость региональных систем к использованию инструментов денежно-кредитной политики: структура регионального хозяйства; уровень развития банковской сферы региона; инвестиционный потенциал; общий финансовый потенциал. Представлены индикаторы, позволяющие охарактеризовать каждый из этих факторов. Сделан вывод о том, что регионы Крайнего Севера существенно отличаются по совокупной оценке факторов, влияющих на восприимчивость региональных систем к использованию инструментов денежно-кредитной политики. Установлено наличие достаточно явной связи между уровнем развития финансовой системы региона и его реакцией на изменение ключевой ставкиЦБ РФ. Ключевые слова: денежно-кредитная политика, ключевая ставка, инвестиционная активность, инвестиции в основной капитал, регионы Крайнего Севера. INFLUENCE OF THE CBR MONETARY POLICY ON INVESTMENT PROCESSES IN THE FAR NORTH R. V. Badylevich PhD (Econ.), Senior Researcher G. P. Luzin Institute for Economic Studies of the Kola Science Centre of the RAS, Apatity, Russia E. A. Verbinenko PhD (Econ.), Associate Professor, Leading Researcher G. P. Luzin Institute for Economic Studies of the Kola Science Centre of the RAS, Apatity, Russia Abstract. The purpose of the article is to study the impact of monetary policy pursued by the Central Bank of the Russian Federation on investment processes in the regions of the Far North of the Russian Federation. The article considers the dynamics of the key rate of the Central Bank since its introduction in September 2013 to December 2019,