Север и рынок. 2018, N 3.

Для построения модели введем следующие обозначения: М — число рассматриваемых ТМ; rm — минимальная ставка доходности, при которой реализуется проект по разработке месторождения m; K — количество различных полезных компонентов во всех рассматриваемых техногенных месторождениях; tm — срок инвестиционного проекта по разработке m-го месторождения; Cmt — общая сумма расходов на инвестиционный проект m в год t; qmtk — получение готовой продукции — химически чистого металла в весовом выражении (данное значение получается путем перемножения добытой массы минерального сырья, содержания полезного компонента (г/т) в этой добытой массе и сквозного извлечения k-го компонента на месторождении m в год t согласно принятой технологии); ptk — прогнозируемая биржевая цена компонента к в год t; Пк — искомая ставка НДПИ для k-го полезного компонента (%); dt — ставка дисконтирования в году t (может определяться как бескупонная ставка доходности государственных облигаций (G-кривой)) 1. Введем также следующую индикаторную функцию: , ч \ 0, х < 0 п , F (х) = { . (1) v ’ М, х > 0 Будем предполагать, что проект по освоению m-го месторождения будет реализован, если ставка IRR (внутренняя норма доходности) по нему окажется не ниже, чем известная минимальная ставка доходности (rm ) или что то же самое, NPV проекта, рассчитанная по ставке rm, будет больше либо равно нулю. В том случае, когда НДПИ берется от объема выручки при реализации соответствующего компонента, условие реализации проекта по разработке m-го месторождения имеет вид: K Е ((1 “ Пк ) Vmt k Pt k ) - NPVm ( Гт ) = £ ^ ^ ------------- > 0. t=1--------------(1 + Гт ) (2) Рассмотрим подробно правую часть (2). Произведение qmtkp tk дает выручку от продажи к -го полезного компонента, извлеченного из т -го месторождения в год t . Соответственно, (l — цк )qmftp ft — экономические выгоды, после обложения НДПИ по к -му полезному компоненту. Весь числитель дроби в (2) — это результат от разработки месторождения т после исчисления и уплаты НДПИ по всем полезным компонентам в год t . Дисконтирование данных величин осуществляется по ставке rm— доходности, достижение которой обеспечивает реализацию инвестиционного проекта разработки т -го месторождения. При заданных параметрах ТМ выполнение условия (2) зависит от установленных дифференцированных ставок НДПИ. Налоговый потенциал по НДПИ от разработки ТМ будем оценивать как приведенную стоимость налоговых поступлений по НДПИ: M K max(tm ,m=1,...M) F ( N P V m(rm ))2 n ktfmtkP tk .-ч т =1__________ k =1_______ (3) N P V ^ k . k = 1,...K)= 2 t =1 (1+ d t )t Здесь F (NPVm (rm)) = 1, если m -е ТМ разрабатывается, и F (NPVm (rm)) = 0 в противном случае. Произведение Цкqmtkptk равняется налоговым поступлениям НДПИ в бюджеты бюджетной системы РФ в год t от ТМ т в случае его разработки. Таким образом, числитель дроби в правой части уравнения (3) есть налоговые поступления НДПИ в бюджеты бюджетной системы РФ в год (календарный налоговый период) t от всех разрабатываемых ТМ. 1 http://www .cbr.ru/GCurve/gkoyieldcurvercb32006.pdf, http://data. cbonds.info/files/curves/G.pdf 56