Север и рынок. 2018, N 3.

Наибольшие риски связаны с подбором подходящей технологии переработки, поскольку ошибки данного рода могут привести к весьма серьезным последствиям с точки зрения роста стоимости золоторудного инвестиционного проекта в целом. Кроме того, для снижения рисков при выполнении технико-экономических расчетов по золоторудным инвестиционным проектам целесообразно использовать выявленные на основе обработки статистических данных и апробированные на примере экономической модели месторождения компании ПАО «Полиметалл» корреляционные связи между удельными затратами на переработку упорных руд и содержаний золота в них для разных технологий переработки. Полученные коэффициенты корреляции для указанных переменных составляют: по предприятиям B и D с применением кучного выщелачивания (+0,73); по предприятию E — упорные руды, цианирование (+0,70); по предприятию F — упорные руды, флотация (-0,71). Социально-экономические риски в разработанной классификации могут иметь как эндогенное, так и экзогенное происхождение. Риски, характеризующиеся эндогенным проявлением, возникают в результате ошибок и некачественной работы служб планово-экономического и бюджетного отделов, а также дирекции маркетинга. Риски, возникающие в результате влияния общей социально-экономической неопределенности в стране и в мире, а также изменчивости законодательства и так далее, входят в экзогенную [8] классификационную группу. Горно-обогатительные проекты относятся к категории сложных (с точки зрения реализуемых процессов) инвестиционных проектов [9], которые сопряжены с достаточно сильными экологическими рисками, вызванными большим количеством различных выбросов. Зачастую в золотой руде содержатся токсичные элементы, идущие далее на золотоизвлекательную фабрику (ЗИФ). К примеру, рудное золото может содержать ртуть в количестве до 160 г/кг, которая может не полностью выпариться даже при сильном нагреве до 650 °С. Эта оставшаяся в золоте ртуть неизбежно будет испаряться в атмосферу при последующем аффинировании концентрата в слитки. При этом, содержание ртути в почвах ближайших территорий возле аффинажного завода могут превышать ПДК на несколько порядков (отмечены случаи превышения до 19 г/т возле Новосибирского аффинажного завода). Кроме ртути возможны выбросы, превышающие ПДК в атмосферу и почву вследствие высокого содержания свинца в золотосодержащих рудах. Технология обжига также представляет опасность для экологии района, поскольку при этом из концентратов золота могут выделяться в атмосферу сурьма, мышьяк и сера. Группа экзогенных рисков (см. рис. 1) представлена также инфраструктурно-логистическими [10, 11] рисками, весьма важными и специфическими для золото-обогатительных проектов. Особая значимость этих рисков для золоторудных и перерабатывающих инвестиционных проектов обусловлена геологическими и природными особенностями залегания рудных тел с рентабельно высокими концентрациями золота, которые обычно располагаются в отдаленных северных регионах России. Ведение работ в отдаленных месторождениях, к которым зачастую невозможно добраться никаким образом, кроме как на вертолете (например, не в навигационный период), является катализатором для возникновения и реализации многих опасных рисковых ситуаций, например, задержки ведения работ по причине невозможности в короткое время оставить сломанное оборудование, увеличение стоимости срочной доставки ТМЦ и оборудования до месторождения, денежные затраты на хранение дополнительных ТМЦ и основных средств «про запас» и т. д. Эти риски обусловливают возникновение новых рисков задержек поставок товарного сырья (руды) на обогатительный комбинат, следствием чего являются простои в работе фабрики и крупные денежные потери. В группу эндогенных рисков входят производственные риски [12], которые включают в себя риски простоя работ и дополнительных денежных затрат из-за возможных ошибок рабочего персонала, форс-мажорных обстоятельств. Риски безопасности производства также включаются в данную группу. Организационные риски [13] - - это риски, обусловленные влиянием так называемого человеческого фактора: ошибки топ-менеджеров, плохо сформированные регламенты и политики в компании, низкий уровень контроля и надзора за реализацией программы риск-менеджмента. На рисунке 1 представлена классификация рисков для типового горно-обогатительного инвестиционного проекта. Идентификация и реестр рисков типового проекта в золоторудной отрасли Целью идентификации и создания реестра проектных рисков является получение необходимой информации об опасностях, которые могут негативно повлиять на показатели проекта [14]. Другой целью, помимо информирования, является проверка проекта на устойчивость путем учета идентифицированных рисков на этапе принятия решения об инвестировании и обосновании экономической эффективности. Кроме того, идентификация и систематизация рисков позволяет еще на прединвестиционной фазе запланировать мероприятия по управлению наиболее опасными рисками [15]. 47