Север и рынок. 2017, N 3.

В последние годы Россия столкнулась практически со всеми рисками, которые считаются критичными для экономики: резкое падение цен на нефть и ряд иных сырьевых товаров российского экспорта, ограничения доступа к внешнему финансированию и технологиям, политические ограничения на взаимодействие зарубежных компаний и банков с российскими, необходимость отвлечения дополнительных ресурсов для ответа на возникшие внешние вызовы [1]. Особенно острой и трудноразрешимой для российской экономики становится проблема инвестиционных ресурсов, необходимых для экономического роста и модернизации страны. В условиях нехватки собственных средств и недоступности заемных ресурсов возрастает роль внутренних источников финансирования экономического развития. Одним из таких источников являются сбережения населения, поэтому исследование их финансового потенциала в контексте инвестиционной значимости приобретает сегодня особую актуальность. В современных условиях многие ученые считают, что Арктика способна обеспечить решение задач социально-экономического развития страны в XXI в. и в значительной степени удовлетворить потребности России в углеводородных, водных, биологических ресурсах и других видах стратегического сырья [2, 3]. На этом фоне интересным представляется исследование инвестиционной активности сбережений населения в этих регионах России, а также вопросов их влияния на региональные инвестиционные процессы. Согласно указу президента РФ № 296 от 2 мая 2014 г. «О сухопутных территориях Арктической зоны Российской Федерации» [4] с учетом изменений № 287 от 27 июня 2017 г. [5] в состав Арктической зоны Российской Федерации (АЗРФ) включены территории 9 субъектов РФ: 1) Мурманской обл.; 2) семи муниципальных образований Архангельской обл.; 3) Ненецкого автономного округа; 4) городского округа «Воркута» Республики Коми; 5) Ямало-Ненецкого автономного округа; 6 ) городского округа Норильска, Таймырского Долгано-Ненецкого муниципального района и Туруханского района Красноярского края; 7) пяти улусов (районов) Республики Саха (Якутия); 8 ) Чукотского автономного округа; 9) трех муниципальных образований Республики Карелия; 10) земли и острова, расположенные в Северном Ледовитом океане, указанные в постановлении Президиума ЦИК СССР от 15 апреля 1926 г. и других актах СССР. Так как в состав Российской Арктики некоторые регионы входят полностью, а некоторые частично, далее для более точного сопоставления экономические процессы будут анализироваться в рамках субъектов РФ, полностью входящих в эту зону. Состояние сберегательной активности населения зависит, прежде всего, от величины располагаемого дохода (доход после внесения налоговых отчислений) и структуры его использования. Об этом свидетельствует психологический закон Дж. М. Кейнса, суть которого сводится к тому, что по мере роста дохода возрастает предельная склонность к сбережениям, тогда как предельная склонность к потреблению сокращается [ 6 ]. Отметим, что подход Кейнса к анализу поведения инвесторов на финансовых рынках нашёл дальнейшее развитие в гипотезе финансовой нестабильности представителя посткейнсианства Хаймана Мински [7]. Теоретически доля сбережений возрастает по мере роста текущего располагаемого дохода только в краткосрочной перспективе. Однако в долгосрочном периоде доля затрат на потребление стабилизируется, так как на величину потребительских расходов оказывает влияние не только размер текущего располагаемого дохода семьи, но и размер общего жизненного достатка, а также величина ожидаемого и постоянного дохода. Проиллюстрируем, как данный закон действует в российских условиях в целом и в исследуемых арктических регионах (табл. 1 ). Согласно данным, представленным в табл. 1, по России в целом и в двух арктических регионах Мурманской области и Ненецком АО начиная с 2010 г. можно наблюдать общую тенденцию сокращения доли сбережений населения в структуре располагаемых доходов. В Чукотском и Ямало-Ненецком АО имеют место колебания объемов сбережений, что может быть вызвано, во-первых, неуверенностью населения в постоянстве ожидаемого дохода, а во-вторых, различиями представлений об уровне благосостояния. В кризисный 2014 г. активность формирования сбережений достигла своего минимума (такая же ситуация наблюдалась и в 2008 г.). В России и арктических регионах (исключение составляют Чукотский и Ямало-Ненецкий автономные округа) произошло максимальное за исследуемый период сокращение сбережений населения одновременно с максимальным снижением доходов. Такое поведение населения экономически оправдано: опасение обесценивания денежных средств и потеря доверия к финансовому рынку могут служить стимулом к увеличению потребительских расходов 30