Север и рынок. 2017, N 2.

декларируемой целью рейтинга является оценка кредитного риска страны, что предопределяет учет в нем, в первую очередь, показателей внешнего долга, платежного баланса, счета операций с капиталом и др. В отличие от этого рейтинга, страновой риск агентством “ICRG” оценивается по развернутой системе показателей для каждого из трех видов оцениваемых рисков: политического, финансового и экономического. При этом для политического риска предусмотрено шкалирование в пределах от 0 до 100, по другим видам риска — от 0 до 50. Позиции рассматриваемых стран в сопоставлении с наилучшей и наихудшей странами представлены в табл. 4. Таблица 4 Сравнительные позиции стран ЕАЭС в рейтинге ICRG в 2016 г. [6] Страна Место в рейтинге Итоговый балл В том числе политичес­ кий риск финансовый риск экономичес­ кий риск Швейцария (наилучшая) 1 88.5 87.5 45.5 44.0 Российская Федерация 73 67.3 56.5 44.0 34.0 Казахстан 109 61.3 62.0 30.5 30.0 Республика Беларусь 115 60.3 58.0 31.5 31.0 Венесуэла (наихудшая) 140 41.0 44.0 25.5 12.5 Как видно из табл. 4, положение рассматриваемых стран в этом рейтинге несколько отличаются от рейтинга Institutional Investor. Несмотря на небольшое отставание от лидера рейтинга по итоговому баллу, Россия занимает в нем всего лишь 73-ю позицию. Следует отметить и гораздо меньшую степень дифференциации стран. Отношение итогового балла худшей страны к баллу лучшей в 2016 г. составляет 46.3 %, в то время как в рейтинге Institutional Investor за этот же период — всего 3.5 % (табл. 3). В отношении трех рассматриваемых стран очевидно, что более высокая позиция России объясняется низким уровнем финансового риска. В связи с чем рассмотрим эту составляющую странового риска более подробно (табл. 5). По первому, второму и пятому показателям максимальный балл составляет 10, по третьему — 15, по четвертому — 5. Из табл. 5 видно, что отставание Республики Беларусь от Российской Федерации в части финансового риска рейтинга ICRG обусловлено в основном более высоким значением относительного внешнего долга и дефицита международной ликвидности. То есть в части финансового риска рейтинга ICRG прослеживается корреляция с рейтингом Institutional Investor. По первому, второму и пятому показателям максимальный балл составляет 10, по третьему — 15, по четвертому — 5. Таблица 5 Сравнительные позиции стран ЕАЭС в рейтинге ICRG по уровню финансового риска в 2016 г. [6] Страна Отношение внешнего долга к ВВП Итого финан­ совый риск отношение внешнего долга к ВВП расходы по обслужива­ нию долга баланс текущего счёта междуна­ родная ликвид­ ность стабиль­ ность обмен­ ного курса Китай (наилучшая) 8.5 10.0 13.5 5.0 10.0 47.0 Российская Федерация 5.5 10.0 13.5 5.0 10.0 44.0 Республика Беларусь 4.0 9.5 11.5 0.5 6.0 31.5 Казахстан 3.5 10.0 10.5 4.0 2.5 30.5 Мозамбик (наихудшая) 3.0 9.5 1.0 1.5 1.5 16.5 Оценка влияния притока ПИИ на основные макроэкономические показатели проводится с помощью его отношения к величине ВВП за соответствующий период (так называемого FDI ratio). Влияние ПИИ на показатели экономического развития представлено в табл. 6. 88