Север и рынок. 2016, N 4.

В достижении вышеперечисленных показателей важную роль играет активное банковское кредитование данного сектора. Только за последние 5 лет (2011-2015 гг.) объемы кредитования малого бизнеса увеличились в 4.4 раза. Вместе с тем, доля кредитов, выделенных субъектам малого бизнеса, в общем объеме кредитования достигла 28 % против 16.9 % в 2000 г. [ 6 ]. Подверженность банковского сектора глобальным рискам незначительна. Зависимость узбекских банков от финансирования со стороны иностранных банков ограниченна. Иностранные заимствования не превышают 10 % обязательств банковской системы Узбекистана, которые поступают в основном из источников, неподверженных колебаниям на финансовых рынках, таких международных финансовых институтов, как АБР, МФК и Всемирный банк. Стабильный экономический рост и крупные вливания капиталов со стороны правительства после глобального финансового кризиса сделали банки более устойчивыми к шоковым потрясениям [9]. Благоприятная макроэкономическая среда — стабильно высокий рост ВВП, профицит госбюджета и низкий уровень госдолга — обеспечивают основу для оценки прогноза развития банковской системы на уровне «стабильный». В результате проводимой работы на сегодняшний день все коммерческие банки имеют положительные рейтинговые оценки от таких известных международных рейтинговых агентств, как “Standard & Poor’s”, “Moody’s” и “Fitch Ratings”, подтверждающих стабильность и устойчивый рост отечественных банков [ 1 0 ]. За последние 5 лет (2011-2015 гг.): - совокупный капитал банковской системы Узбекистана увеличился в 2.4 раза (или ежегодно в среднем на 28.1 % против ежегодных 22.4 % за период 2000-2010 гг.); - общие активы банков страны выросли в 3 .1 раза (или ежегодно в среднем на 29.6 % против 21.8 % ежегодно за 2000-2010 гг.); - кредитный портфель банков Узбекистана увеличился в 3.7 раза (или ежегодно в среднем на 33 % против 19 % ежегодно за 2000-2010 гг.); -депозиты в банках выросли в 3.6 раза [ 6 ]. Согласно отчету “Moody’s”, банки поддерживали средний показатель доходности активов на уровне 1.5 %, а показатель рентабельности капитала на уровне 13-15 %. Резкий рост объемов кредитования (на 30.7 % в первом полугодии 2015 г. по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года) основан на ускоренном росте объемов вкладов (на 30.2 % за сравниваемый период) и стабильном получении прибыли банками, а не на сокращении буферных капиталов 1 в системе [9]. Поскольку банки в Узбекистане являются универсальными, они выступают на другом важном сегменте — фондовом рынке — и как активные эмитенты, и как инвесторы. В течение 2015 г. доля коммерческих банков в суммарном объеме торговли фондовой биржи составила 87.8 %, или 141.4 млрд сумов. В 2015 г. по объему торгового оборота на фондовой бирже среди самых 1 0 активных эмитентов (топ- 1 0 ) 8 составили коммерческие банки [ 8 ]. Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью финансовой системы государства, характеризующейся институциональной и организационно-функциональной спецификой и обеспечивающей трансформацию сбережений в инвестиции и выбор оптимальных направлений их последующего производительного использования. Современное состояние рынка ценных бумаг Узбекистана можно охарактеризовать следующими основными аспектами. Совокупная эмиссия акций превысила 16.553 трлн сумов, что составляет около 10 % к ВВП (рис. 4). В целом, создана критическая масса ценных бумаг, способная функционировать как полноценный фондовый рынок. В последние годы наблюдается тенденция, когда рост эмиссии акций сопровождается уменьшением числа акционерных обществ за счет реорганизации и преобразования бывших АО в другие формы собственности. Если в постприватизационный период число акционерных обществ достигало нескольких тысяч, то сейчас это количество оптимизировалось и оставляет более 700 акционерных предприятий, на которых действуют правила корпоративного управления. В этой связи особое значение имеет Указ Президента Республики Узбекистан от 24.04.2015г. № УП-4720 «О мерах по внедрению современных методов корпоративного управления в акционерных обществах», которым утверждена Программа мер по коренному совершенствованию системы корпоративного управления с разделом, направленным на дальнейшее развитие рынка ценных бумаг, особенно вторичного, укрепление его информационно-технической базы. Рост показателей биржевого оборота обусловлен рядом решений регулирующих органов, стимулирующих развитие организованного фондового рынка в Республике (рис. 5). 1 Резервный (буферный) капитал—buffer stock— капитал, накопленный для стабилизации цен и предложений. 242