Север и рынок. 2014, N 5.

сложной продукции; от колебания цен на основные экспортные товары — то есть от факторов, которые мы по большому счету не контролируем» [1]. То есть при описании экономического роста необходимо учитывать глобальные факторы хозяйствования с соответствующими транзакционными издержками. Финансово­ экономический кризис показал, что устойчивость экономической системы, основанной на производстве продукции с низкой добавленной стоимостью и высокой энергоемкостью, ориентированной на внешний рынок, крайне низка. Последние годы российская экономика росла не столько за счет реализации инвестиционных проектов, сколько за счёт потребительского спроса, который стимулировался государственным заказом и ростом доходов в бюджетном секторе (индуцированные инвестиции) на фоне высокой зависимости от цен на углеводороды, снижения демографических показателей и вывоза капитала. Наступающий предел такого роста вызывает необходимость модернизация экономики. Поскольку современные технологии рентабельны только при существенном масштабе производства и ориентированности на высокий спрос, построению новой экономики с конкурентоспособной промышленностью и инфраструктурой может способствовать реализация гигантского проекта (автономные инвестиции) на основе не только межотраслевой, но и международной кооперации, такого как освоение шельфа Арктики и развитие территории Арктической зоны Российской Федерации (АЗРФ). Современной стратегией должны гарантироваться не только экономический рост, но и его качество, т.е. реализация принципа устойчивого развития, что особенно важно при переходе от консервации природных ресурсов к активному природопользованию в Арктике. Также должны учитываться возможные риски, прогнозироваться последствия принимаемых решений и обеспечиваться возможность быстрой реакции на негативные последствия (обратная связь системы). Поскольку инвестиции являются фактором, определяющим темпы экономического роста, а энергетика доминирует в функционировании и росте экономики России (доля добавленной стоимости продукции топливно-энергетического комплекса (ТЭК) в ВВП страны составляет 30%, в налоговых поступлениях в бюджет страны - 50%, в валютной выручке от экспорта - 70%), то понимание сущности инвестиций позволяет оценить влияние инвестиционной политики на макроэкономические показатели развития экономики (структура национальной экономики, занятость, величина доходов и др.). Исходя из значимости российского ТЭК не только на национальном, но и на мировом уровне, необходимо выявить факторы, определяющие инвестиционные решения, сформировать сценарий реализации экономической политики инвестиционного процесса, в том числе с позиций национальной инвестиционной безопасности. Инвестиционная деятельность (рис.1) кроме собственно инвестиций, их источников и объектов вложения (экономические активы) представлена ее субъектами и функциональными регуляторами (рыночными, государственными и корпоративными). 79