Север и рынок. 2014, N 5.

По мнению Серовой Н.А. [5], следует четко разделять понятия инвестиционного климата и инвестиционной привлекательности, т.к. природа условий, определяющих необходимость вложения капитала в объект инвестирования, у них различна. Инвестиционный климат - это объективная среда, единая для всех групп инвесторов, а инвестиционная привлекательность различна для разных групп инвесторов, и является одной из его составляющих наряду с инвестиционной активностью. Инвестиционная привлекательность подразделяется на инвестиционный потенциал, характеризующийся совокупностью имеющихся в регионе факторов производства и сфер приложения капитала, и инвестиционные риски, определяемые как совокупность переменных факторов риска инвестирования. В определении данных понятий также имеется большой разброс мнений. К. Гусева определяет инвестиционный потенциал как «количественную характеристику, учитывающую основные макроэкономические индикаторы, насыщенность территории факторами производства (природными ресурсами, рабочей силой, основными фондами, инфраструктурой), а также потребительский спрос населения» [4, с.62]. И.Б. Максимов считает, что «инвестиционный потенциал - это характеристика возможностей данной территории, с точки зрения вложений капитала» [6, с.15]. Обобщенное определение дают Н.В. Киселева, Т.В. Боровикова, Г.В. Захарова: «инвестиционный потенциал - это способность региональной экономической системы к достижению максимального результата в данных условиях» [7]. Инвестиционный потенциал включает оценку ряда факторов: • ресурсно-сырьевой, рассчитанный на основе средневзвешенной обеспеченности территории балансовыми запасами важнейших видов природных ресурсов; • производственный, понимаемый как совокупный результат хозяйственной деятельности населения в регионе; • потребительский, отражающий совокупную покупательную способность населения региона; • инфраструктурный, основанный на оценке экономико-географического положения и инфраструктурной насыщенности региона; • инновационный, при оценки которого учитывается комплекс научно­ технической деятельности в регионе; • трудовой, для расчета которого используются данные о численности экономически активного населения и его образовательном уровне; • институциональный, понимаемый как степень развития ведущих институтов рыночной экономики в регионе; • финансовый, выраженный общей суммой налоговых и иных денежных поступлений в бюджетную систему с территории данного региона; • туристический, дающий оценку туристической привлекательности в регионе. Если инвестиционный потенциал оценивается статистическими показателями, то инвестиционный риск - это качественная характеристика, оценивающая вероятность потери инвестиций и дохода от них. Агентство «Эксперт РА» под инвестиционными рисками понимает «качественную характеристику, зависящую от политической, социальной, экономической, финансовой, экологической и криминальной ситуации» [8]. Исходя из этого определения применительно к региону, выделяются следующие виды риска: • политический, зависящий от устойчивости региональной власти и политической поляризации населения; • экономический, связанный с динамикой экономических процессов в регионе; • социальный, характеризующийся уровнем социальной напряженности; • криминальный, определяемый уровнем преступности с учетом тяжести преступлений; 20