Север и рынок. 2014, N 5.

Устранение возникшего разрыва требует долговременных усилий, что связано с порочным кругом, воспроизводящим сложившуюся ситуацию: для ликвидации плохого состояния предприятий требуются масштабные банковские кредиты, а кредиты не могут вкладываться в производство именно из-за плохого состояния предприятий. Но даже если этот круг удается разорвать, проблема кредитования реального сектора останется неразрешенной в силу значительного потенциального спроса на кредиты над возможным их предложением. То есть, тех средств, которыми в настоящее время располагает основная масса банков, достаточно лишь для кредитования текущей производственной деятельности и относительно небольших инвестиционных вложений. Многие банки не имеют возможности кредитовать, например, крупные инвестиционные проекты в наукоемких производствах. Конечно, особенно емкой характеристикой является потенциал предприятия. Он оказывает самое непосредственное влияние и на кредитоспособность заемщика, и на его инвестиционную привлекательность. Но это часто не учитывается инвесторами и кредиторами, которые оперируют понятиями финансового состояния, капитала предприятия и эффективности менеджмента, отображающими одну из сторон потенциала предприятия. Известно, что капитал работает лишь после перехода в производственную форму, наполняя собой структуру производственного потенциала предприятия и превращаясь в материальные и нематериальные активы. Дать количественную оценку величины капитала (как одной из составляющей производственного потенциала) в денежной форме не представляет труда. Однако производственный потенциал предприятия имеет и другую составляющую (без которой он вообще не может работать) - это кадровая составляющая, уровень научной организации труда, уровень организации производства и т.п. Именно эту составляющую, несмотря на многочисленные попытки различных исследователей, оценить в денежной форме достаточно достоверно на сегодня не представляется возможным. В условиях рыночной экономики сюда же следует отнести занимаемое предприятием место на рынке, наличие устойчивого и растущего спроса на его продукцию, а ведь именно такие предприятия более склонны к использованию кредитов для развития производства. Без этих составляющих производственного потенциала, не поддающихся денежной оценке, предприятие фактически не существует, поскольку активы сами по себе давать продукцию не могут, а без устойчивого спроса на нее сам процесс производства теряет всякий смысл. Из вышесказанного вытекает важность стимулирования как производственного, так и непроизводственного спроса, и необходимость проведения государством соответствующей структурно-инвестиционной и социальной политики. Инвестиции следует направлять в так называемые «спросообразующие точки роста», то есть такие виды производства, которые обеспечивают максимальный мультипликативный эффект и высокую экономическую эффективность, а уровень благосостояния населения должен обеспечивать достаточный спрос на конечную продукцию. Перспективной формой создания таких точек роста являются конгломераты предприятий и банков, совместными усилиями разрабатывающие общую кредитно-инвестиционную стратегию развития. Далее повышение инвестиционного потенциала предприятий оказывает двойное влияние на движение экономики к точке равновесия: • с одной стороны, это увеличивает предложение кредитов; • с другой - уменьшает спрос на них, так как создает предпосылки для самофинансирования предприятий, то есть увеличивает возможность из развития за счет собственных средств. В целом же с ростом инвестиционной привлекательности предприятий следует ожидать роста объемов кредитования реального сектора, что может продолжаться до исчерпания кредитно-инвестиционных ресурсов банковского сектора (процесс капитализации которого является достаточно инерционным и может «не успеть» за растущими потребностями предприятий). В этом случае по законам рынка усилится 135