Север и рынок. 2014, N 2.

В 2012 г. в России осуществилось 128 проектов, финансируемых в форме прямых иностранных инвестиций, - такое же количество, как и в 2011 г. При этом количество созданных в 2012 г. рабочих мест, увеличилось на 60% в сравнении с 2011 г., что говорит об укрупнении проектов. Такой рост обеспечил России выход на второе место в Европе по числу рабочих мест, появившихся благодаря прямым иностранным инвестициям (по сравнению с шестой позицией в 2011 г.) [1]. В первом полугодии 2013 г. по данным Росстата, иностранные инвестиции в целом в экономику Российской Федерации выросли на 32.1%по отношению к томуже периоду прошлого года (почти до 99 млрд долл.). В эти цифры входят прямые инвестиции: рост составил почти на 60% (около 12 млрд долл.). Прочие иностранные инвестиции, то есть кредиты из-за рубежа, выросли почти на 31% (до более чем 86 млрд долл.). При этом портфельные инвестиции составили мизерную сумму в 0.33 млрд долл., что почти в четыре раза ниже, чем за аналогичный период предыдущего года, что свидетельствует о резко возросшем нежелании рисковых игроков держать в своих портфелях активы перегруженной выросшими бюджетными расходами экономики [2]. В первой половине 2013 г. произошло изменение потоков иностранных инвестиций по странам происхождения инвестиций по сравнению с аналогичным периодом прошлого 2012 г. (табл.). Возросла доля стран, которые можно отнести к оффшорным юрисдикциям, - Люксембурга (с 2.6% всех инвестиций до 9%), Ирландии (с 0.8 до 5.1%). Выросла также доля стран со стандартной юрисдикцией - французских инвесторов (с 3.3 до 9.3%), Китая (с 0.6 до 4.7%). Снижение доли иностранных инвестиций произошло со стороны Нидерландов (с 12.4 до 11.3%), Великобритании (с 10.1 до 8.8%) и Германии (3.4 до 3.0%). Объем и структура иностранных инвестиции в экономику России по странам-инвесторам, млн долл/% к итогу [3] Страны Накоплено на конециюня2013 г. Поступило, Iполовина Всего в том числе прямые 1 портфел. 1 проч. 2013 г. 1 2012 г. Всего инвестиций 370634/100 115689/100 6831/100 248114/100 98795/100 74789/100 Нидерланды 66548/18.0 22956/19.8 153/2.2 43439/17.5 11165/11.3 9281/12.4 Кипр 64640/17.4 40831/35.3 1144/16.7 22665/9.1 11633/11.8 6190/8.3 Люксембург 47989/12.9 1194/1.0 219/3.2 46576/18.8 8927/9.0 1913/2.6 Китай 32228/8.7 1383/1.2 15/0.2 30830/12.4 4609/4.7 412/0.6 Великобритания 24855/6.7 2292/2.0 2947/43.1 19616/7.9 8692/8.8 7535/10.1 Ирландия 18655/5.0 365/0.3 2/0.0 18288/7.4 5055/5.1 571/0.8 Франция 15786/4.3 2493/2.2 34/0.5 13259/5.3 9158/9.3 2463/3.3 Япония 10483/2.8 803/0.7 5/0.1 9675/3.9 488/0.5 598/0.8 Германия 19812/5.3 10811/9.3 17/0.2 8984/3.6 2981/3.0 2575/3.4 США 11491/3.1 2772/2.4 768/11.2 7951/3.2 7554/7.6 1212/1.6 Виргинские о-ва (Брит.) 10721/2.9 7656/6.6 1773/26.0 1292/0.5 74/0.1 1640/2.2 Как видно из данных таблицы, доля Кипра в общем объеме иностранных инвестиций выросла в первом полугодии 2013 г. по сравнению с 2012 г. с 8.3 до 11.8%. При этом, если в первом квартале как 2012 г., так и 2013 г., она составляла примерно равные доли в размере чуть более 8%, то во втором квартале (после финансового кризиса на острове) она выросла с 8.4 до 16%. Возможно, часть инвесторов действительно перенесла свои активы с острова в Россию (под влиянием угроз распространения практики конфискации вкладов на другие европейские страны), но, скорее всего, эти активы будут переведены из России куда-либо еще через достаточно непродолжительное время. Таким образом, эти инвестиционные ресурсы не окажут значительного влияния на общее состояние экономики страны. Стоит отметить, что приток иностранных инвестиций всех типов в Россию вырос в посткризисный период с примерно 7% ВВП в 2003-2006 гг. до уровня 8-8.5% ВВП в последние годы. Но при этом прослеживается явная тенденция, с одной стороны, к более быстрому росту иностранных кредитов относительно прироста кредитов внутренних (они в статистике Росстата называются прочими иностранными инвестициями и составляют львиную их долю), а с другой - к снижению значения прямых иностранных инвестиций как источника инвестиций в основной капитал. Однако при росте притока иностранных кредитов в последние годы приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) упал с 2% ВВП перед кризисом до 1%. При этом соотношение ПИИ с общим объемом инвестиций в основной капитал упало с 10 до 5%. Вероятно, российские псевдоинвесторы из-за рубежа стали все чаще оформлять стандартные кредитные договоры, а не договоры акционерного или иного участия, но достоверных данных об этом нет [3]. Такая практика говорит об увеличении рисков инвестирования в российскую экономику и о ее большей подверженности валютным кризисам из-за роста относительных объемов кредитования в валюте. То есть рост объемов кредитования в валюте повышает вероятность неустойчивости рубля. 98