Рыбный Мурман. 1997 г. Сентябрь.

^ P o C C U S L - э / j i o S lf tO & U H ItU S L / С к а л и с т ы й №17 сентя года ванной и голосующей при­ мерно равный. После того как пройдет дополнитель­ ная эмиссия, они потеря­ ют... Они ничего не потеряют... - Потеряют! Сейчас одна акция - это, к примеру, одна миллионная голоса, а после конвертации это уже будет , к примеру, одна двухмиллионная. И не бои­ тесь, что ли, вы, что вла ­ дельцы привилегированных акций подадут на вас в суд? - Ну, во-первых, не боимся, а во-вторых, будут ли они пода­ вать в суд или не будут - это уже дело владельцев привилеги­ рованных акций. Я не могу что- Р А О С У А Л Н Е Б О И Т С Я Держатели крупных пакетов привилегированных акций РАО “Норильский никель99 утверждают, что в закрытой подписке на акции дополнительной эмиссии не смогут принять участие владельцы привилегирован­ ных акций. В этом случае, по их мнению, будут ущем­ лены права акционеров РАО . Мы попросили прокомментировать ситуацию заместителя директо­ ра Р А О “Норильский никель99 по корпоративным структурам Бориса Рапопорта. - Должен сказать, что основ­ ная задача дополнительной эмиссии - это привлечение столь необходимых нам сейчас допол­ нительных финансовых ресур­ сов, которые планируется направить на неотложные инве­ стиции для быстрейшего реше­ ния проблем жизнеобеспечения предприятий РАО и развития сырьевой базы “Норильского никеля”. Когда проработки (с участием ОНЭКСИМбанка) проектов привлечения инвести­ ций извне еще в полной мере не завершены (их масштабная реа­ лизация запланирована на 1998 г.), именно дополнительное раз­ мещение акций и полученный в результате эмиссионный доход могут служить оптимальным ис­ точником привлечения средств. Да, мы, к сожалению, не мо­ жем тянуть с дополнительной эмиссией - финансовое положе­ ние РАО этого не терпит. Но и не могу согласиться с тем, что при этом ущемляются права вла­ дельцев привилегированных ак­ ций. Ведь они по Закону и Уставу заключаются в следую­ щих моментах: - первоочередное право полу­ чать дивиденды (в случае, если у компании есть прибыль); - возможность конвертации в обыкновенные акции. Первое право при условии более динамичного развития компании (а именно этому будет способствовать скорейшее про­ ведение дополнительной эмис­ сии) только будет усиливаться. - Не боитесь ли вы, что владельцы привилегирован- ных акций обидятся, что их как бы “кинули99? - Давайте разберемся, за что собственно обидятся и каким образом их якобы “кинули”? - Одна акция - это один голос. Вес у привилегиро­ либо за них говорить. В соот­ ветствии с действующим законо­ дательством мы абсолютно ничего не нарушали, мы дей­ ствовали буквально по каждому пункту в соответствии с Зако­ ном об акционерных обществах, который разрешает все те дей­ ствия, которые мы осуществля­ ем. Мы крайне нуждаемся в средствах - нужно решать очень много вопросов. Социальная сфера до сих пор не передана, поэтому деньги архинужны. - Этим-то и обусловлена неотложная необходи­ мость эмиссии? - Безусловно, это ведь вер­ ный способ привлечь средства, которые планируется направить не только на решение конкрет­ ных производственных нужд, но и на тот же северный завоз, на нужды регионов. - Что будет с непрокон- вертированной привилеги­ рованной акцией? - Она так и останется приви­ легированной. Кто-то хочет вла­ деть привилегированной акцией, не думать ни о чем, и получать дивиденды - она оста­ нется у него привилегирован­ ной. Если кто-то хочет принимать участие в управле­ нии компанией как владелец обыкновенной, голосующей ак­ ции, значит, он подаст на кон­ вертацию заявление, но при этом должен не забывать, что лишится гарантированного пра­ ва получения дивидендов. - Как определилась ры ­ ночная цена в 30 тысяч р у б ­ лей, по которой акционеры б уд ут выкупать акции до­ полнительной эмиссии? - Мы руководствовались сле­ дующими принципами. Во-пер­ вых, мы хотели определять среднюю цену за довольно-таки большой промежуток .времени, чтобы сгладить ценовые колеба­ ния. Взяли за базу 1-е полуго­ дие 1997 года, потому что в это время цены были довольно ста­ бильными, без нынешних рез­ ких всплесков, обусловленных спекулятивными ожиданиями. Во-вторых, мы не хотели от­ пугивать физических лиц - на­ ших акционеров - от этого дополнительного размещения. Потому что если бы мы ставили такую задачу, то можно было бы принять цену и в 15 долла­ ров, что в принципе соответ­ ствует сегодняшнему уровню цен на рынке. Позволю себе по­ фантазировать. Если бы, к при­ меру, тот же ОНЭКСИМбанк хотел бы любыми способами усилить свой пакет в уставном капитале, он бы мог так и сде­ лать. Установить слишком большую (для физических лиц) цену на акции дополнительной эмиссии и отсечь тем самым мелких акционеров (очевидно, что многие не смогли бы позво­ лить себе выкупить по слишком высокой цене полагающиеся им акции дополнительной эмис­ сии), а затем выкупить для себя их акции. Ведь он бы в этом случае рассуждал так: “Ведь я все равно вкладываю деньги в РАО, ну какая мне разница, в какой йюрме это делать? Я могу сеое позволить купить ак­ ции не по цене в 30 тысяч, а го­ раздо по большей.”. Однако этого же не происходит, потому что мы (да и ОНЭКСИМ на­ верное тоже) хотим, чтобы наши работники, пенсионеры, люди, которые доверились нам во время чековой приватизации - все они могли бы поучаство­ вать в нынешней дополнитель­ ной эмиссии. И насколько мож­ но сейчас прогнозировать, большинство акционеров выку­ пит полагающиеся им акци^ из дополнительной эмиссии. - Как вы думаете, что будет с котировкой ваших акций после осуществления процедуры дополнительной эмиссии? - Я предполагаю, что после дополнительной эмиссии мы получим некий спад котировок, но месяца через два все вернет­ ся на те же ценовые характери­ стики. - Почему нельзя было так организовать струк ­ туру дополнительной эмиссии, чтобы выпустить 25% акций привилегирован­ ных и 75% обыкновенных - повторить имеющуюся ст р укт ур у пакета акций РАО ? Ведь в этом случае, что называется, и волки были бы сыты (Общество на свои цели собрало бы значительную сумму) , и овцы были бы целы (вла­ дельцы привилегированны акций могли бы принять участие в дополнительной эмиссии и прикупить еще привилегированных акций)? А у нас нет уверенности, что мы могли бы в этом случае разместить весь объем дополни­ тельной эмиссии. Ведь как по­ казывает беглый анализ, интерес к привилегированным акциям неоднозначен, во мно­ гом он определяется возможно­ стью их конвертации в обыкновенные. И в этой связи предстоящая процедура конвер­ тации рассматривается нами не только как реализация права акционеров, но и как своеоб­ разное маркетинговое исследо­ вание, которое может ответить нам, насколько проявляют ин­ весторы интерес чисто к приви­ легированным акциям РАО. Это может нам понадобиться для принятия решения о воз­ можном последующем выпус^ уже только привилегированных акций или облигаций Обще­ ства. Интервью подготовлено при содействии пресс-службы РАО “Норильский никель” . В банковских кругах шепо­ том рассказывают исто­ рию, очень похожую на прав­ ду. Говорят, что все это случилось на самом деле, но кто знает... Якобы на заре становления рынка ценных бумаг в капита­ лизирующейся России была со­ здана одна финансовая группа, которая уставный капитал сформировала из пакета нико­ му вроде бы ненужных бума­ жек, цена которым в базарный день - копейка. В портфель вошли обязательства перед французскими вкладчиками царского, дореволюционных времен, правительства. Номи­ нал этих “фантиков” состав­ лял внушительную сумму, которая при пересчете в валю­ ту превышала сумму кредитов, выданных на реализацию про­ граммы реструктуризации угольной промышленности. Как водится среди людей очень серьезных, учредители векселя положили в депозита­ рий. Дальше - больше. За их хранение они стали платить так, будто номинал документов является их истинной ценой. Немного позже появилась еще одна фирма, которая под бла­ говидным предлогом в одном всемирно известном банке по­ просила кредит и поручителем указала ту самую финансовую группу, которая царские вексе­ ля в швейцарском сейфе храни­ ла. А при выдаче ссуды именно “ценные фантики” залогом и т ш т т т т ш ю шт&т. ю т ж ж я т Ш Ь а а а^ т / Ш т Мурманск Яогорный*Снежиоторс^ 57 -ЗМ 4 , факс 57 + 32-57 Скалистый .W объявили. После того, как день­ ги были получены и размыты по счетам, фирма, их попросив­ шая, благополучно скончалась. Кредит, конечно, никто никому не вернул. Когда же представи­ тели всемирно известного банка решили в погашение ссуды заб­ рать залог, то служащего отде­ ла депозитария чуть кондрашка не хватила. Сначала все про ма­ фию интернациональную крича­ ли, но подумали немного и успокоились - узнает кто, так ведь сраму не оберешься. Пре­ стиж дороже. Злые языки ут­ верждают, что в разработке этой сделки принимали участие очень известные “россияне”. Байка очень поучительная, и что важно, как в любой сказке, намек ее очень прозрачен - ры­ нок векселей в России настоль­ ко не изучен, что даже в рамках закона здесь может пря­ таться много подводных кам­ ней, способных разбить бюджет любого региона в щепы... О бязательства, о которых сейчас так много говорят и которые так часто ругают, еще недавно можно было ку­ пить в любой сберкассе. Помни­ те облигации так называемого “золотого займа”? Долговые расписки государства стоили от 50 до 500 рублей, каждая могла принести владельцу выигрыш по лотерее. Нынешние векселя от советских облигаций мало чем отличаются, но хождение таких ценных бумаг выгодно только выпустившей их финан- с в в в р о м о р ш т О б я з а т е л ь с т в а м и с ы т сово-промышленной группе, работает без осечек в режиме ijm —г -Т1|_т- ■ - т, : Схема распространения банк - замкнутого круга. И что важно f f у д 1 р д J j j f ff предприятие - кредиторы - банк - она давно и уверенно форми- о позволяет разрабатывать соб- рует не только экономику реги- ственную финансовую политику она, но и политику. Любое внутри системы. Благодаря вы- противодействие ей встретит от­ пущенным в оборот долго­ вым распис­ кам зара­ батывать на­ стоящие день­ ги очень удобно здесь нет мес­ та дилетан­ там, которые могут испор­ тить игру, значение их п о н и м а е т лишь узкий круг посвя- Председатель Губернатор области Онексимбанка Юрий Евдокимов Владимир Потанин пор. Самая сильная и страшная уг­ роза скрыта в зарплате - стоит только задержать ее выплату на пару меся­ цев, и недо- в о л ь с т в о р а б о ч и х обеспечено. Не и з б е жн о первые стре­ лы народно щенных. К тому же в условиях го гнева будут направлены на повальных неплатежей поле администрацию области и гу- вексельной деятельности выгля- бернатора, ведь именно он от- дит этакой невспаханной цели- вечает за все. Когда ной. Фактически ценные бумаги финансовые потоки выводятся могут подменить хождение руб- за пределы региона, губерна- ля. Бороться с пущенными в ТОр становится очень несвобод- Й Т Ь Й Я Т Й Г З т е ным человашм ...... Т " е нять, что благодаря их появле- может пр тивопоставить боль нию на финансовом рынке шим деньгам. Недавние вол^ области из региона уходят день- ния среди рабочих АО ги, которые постепенно подме- “Североникель , уверенных, няются суррогатами, прово- что налоговая инспекция свои- цирующими взаимные неплате- ми действиями лишает их зар­ жи предприятий. платы, это подтвердили. ексельная схема, задей- ОНЭКСИМ же всегда высту- < % ствованная тем же ОНЭК- пает в роли далекого, но очень СИМбанком в Мурманской об- доброго дяди-благодегеля, ко- ласти, уже отработана и торый содержит четыре города РО0СКИЯ ... иеочии тел. (237) |§ |$ Ш ■ ш и 'SSf.'/t: ; f . i 04 ' IОпенегарск^паогвысокий 1Щ| М о м ч ъ г о р с к н и РАБОЧИЙ Кольского полуострова - Мон­ чегорск, Заполярный, Олене­ горск и Печенгу. Важно учесть и еще одно обстоятельство: и ОНЭКСИМбанк, и РАО “Но­ рильский никель” с каждым го­ дом усиливают влияние на ситуацию в регионе только по­ тому, что другие источники по­ полнения бюджета исчерпаны. До середины 90-х годов основ­ ные налоговые поступления формировались из платежей рыбодобывающих предприятий, сейчас все изменилось, д ф я рыбацких отчислений снизилась до 3-5 процентов. В банке без­ выходность положения области понимают, но это же не повод для благотворительности. Зас­ тавить ОНЭКСИМ пойти на уступки невозможно, его мож­ но только о чем-то просить^ И работать вместе чрезвычайно сложно, ведь в банк все время нужно что-то приносить. А что может интересовать банкира, кроме денег? I I рактически Россия нахо i хдится в новой фазе переде­ ла собственности. Страну делят финансово-промышленные груп­ пы, вместе с деньгами стягивая в центр влияние и власть. Про­ винция еще может бороться с тенденцией, но для этого нужно иметь очень сильную политичес­ кую волю. Сергей ГОРСКИЙ 1 К о л ь с к о е . $ с л о в а {;:•>£>:« t* '•! Тел. <236)2-33-30: Се&еро^ЗападРоссии т т ш ж ш ш * < ■ г Kbfta : о